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记者丨记念懿开云·kaiyun体育

剪辑丨巫燕玲

2月8日，新动力行业的主张被一纸公告锁定。

锂电龙头（002326.SZ）公告，拟通过刊行股份的状貌，购买宁德期间（300750.SZ；3750.HK）捏有的永太高新25%股权并召募配套资金。来去完成后，永太高新将讲究成为永太科技的全资子公司，而宁德期间则从永太科技的子公司推进白衣苍狗为上市公司推进。

同期，永太科技公司股票自2月9日开市起停牌，瞻望在不跳跃10个来去日的期间内透露本次来去决策。而在该公告前一个来去日，永太科技2月6日股价盘中涨停，报28.77元/股，最新市值为266.16亿元。

事实上，这笔“反向入股”的背后，是宁德期间全心筹画的一场“以守为攻”的布局，其既扫尾了与上游中枢材料供应接头度的强化，又运用成本用具进行了风险平移，可谓“一招高手”。

“宁德系”生态再扩大

对于宁德期间而言，这次来去有望扫尾从重钞票参加振荡为高流动性股权。

2026年，寰宇电板市集全面进入快充期间，电解液的性能成为决定性身分。永太高新主营的六氟磷酸锂和LiFSI（双氟磺酰亚胺锂），恰是进步电板电导率、扫尾极速补能的要津。

凭据永太科技2025年11月透露的信息，公司电解液已投产15万吨/年的产能；固态六氟磷酸锂已投产约1.8万吨/年的产能；液态双氟磺酰亚胺锂已投产6.7万吨/年的产能；VC已投产5000吨/年的产能，新建的5000吨/年的产能已于11月17日进入试分娩阶段，本次新增投产后，公司VC产能将达到10000吨/年；FEC已投产3000吨/年的产能。这次收回全部股权，意味着这部分优质钞票产生的系数利润，将全部并入上市公司报表。

与此同期，上市公司2025年固然尚未扭亏，但瞻望将比2024年减亏跳跃90%。此前，宁德期间捏有的是未上市子公司的股权，但钞票的流动性不及，而跟着永太科技事迹在2025年扫尾大幅减亏，有望酿成积极的增长面，推进也得以享受到二级市集溢价带来的钞票升值。

宁王反向入股供应商，并非个例。近两年，宁德期间正与中枢供应商酿成更淡雅的绑定。

2025年10月，宁德期间出资26.35亿元受让天华新能（300390.SZ）1.08亿股股份，捏股比例达12.95%，成为其第二大推进。天华新能在氢氧化锂领域领有四川宜宾、眉山及江西宜春三大分娩基地，是宁德期间上游锂盐供应的紧迫伙伴。

2025年底，宁德期间通过屡次增资，最终扫尾对江西升华捏股比例升至51%，所有参加约25.63亿元。而富临精工（300432.SZ）四肢其母公司，自此酿成与宁德期间深度绑定。

此外，宁德期间还在2024年到2025年参股了锂电设立商赢合科技（300457.SZ）、磷酸铁锂供应商湖南裕能（301358.SZ）和龙蟠科技（603906.SH）、隔阂龙头恩捷股份（002812.SZ）以及负极材料杉杉锂电等。

这些动作记号着，宁德期间不仅追求成为材料端的卑劣大客户，而是在通过股权纽带，在供应、利润、影响力等维度构筑了一个极具韧性的“宁德系”生态。

奥密“拆弹”

大开宁德期间与永太科技的协作史，两者渊源悠久。

2021年11月，那是锂电产业最豪恣的巅峰期。永太科技甩掉优先控股权，出让25%的股权，获取宁德期间入局子公司永太高新。事实上，那时的永太高新是“利润奶牛”，为上市公司孝顺了跳跃一半的利润。2024年的一纸采购条约再度将两者的系结加强，宁德期间意向采购量每年达10万吨。

五年后，脚本回转，永太科技要从宁德期间手里，把25%的永太高新股权买回来。这是因为行业步地和永太科技的处境齐已生变。

快充成为标配，LiFSI四肢要津添加剂需求暴增，永太科技广大的产能对宁德期间还是极具战术价值。但在2026年，当产能多余阴云粉饰，单纯捏有工场股权意味着要摊派工场的折旧、环保及法律风险。

另外，永太科技正在布局的其他业务，举例用于数据中心和储能液冷系统的氟化液家具，也有与宁德期间的储能业务能酿成联动的机遇，成为上市公司推进，则有望向更多业务蔓延。

而从永太科技的子公司推进转为上市公司推进，宁王或有另一层深意。

此前，两家电解液龙头永太科技与天赐材料（002709.SZ）之间对于买卖神秘的纠纷余波未平，涉案金额高达8.87亿元。对于宁德期间而言，深度捏有一家堕入大齐侵权诉讼的子公司股权，或存在巨大的合规风险和连带职守风险。通过“反向入股”上市公司，宁德期间完成了一次奥密的拆弹。

从子公司推进除掉至上市公司推进席位，这意味着，即使永太高新将来因诉讼濒临更严厉的处罚，宁德期间四肢母公司推进，在法律层面仍具有一起防火墙。比较于遵从一家可能被诉讼株连的工场，捏有上市公司股份给了宁德期间可纯真进退的主动权。而对永太科技而言，则是“旱苗得雨”的背书，不仅照应了全资控权的财务磨灭问题，更在法律风暴中拉到了盟友。

（声明：著作实质仅供参考，不组成投资漠视。投资者据此操作，风险自担。）

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报谈

剪辑丨曾静娇

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